Экономические прогнозы Банка Латвии на 2026 год

Макроэкономические прогнозы Банка Латвии на июнь 2026 года свидетельствуют о том, что экономика Латвии продолжит расти, однако темпы развития будут медленнее, чем ожидалось ранее. Основными причинами являются геополитическая напряженность на Ближнем Востоке, более высокие цены на энергоресурсы и слабый внешний спрос в Европе. Подобные тенденции наблюдаются и в других странах еврозоны.

Банк Латвии прогнозирует, что валовой внутренний продукт (ВВП) в 2026 году вырастет на 2,0%, в 2027 году - на 2,4%, а в 2028 году - на 3,0%. В то же время инфляция останется относительно высокой и в ближайшие три года будет колебаться в пределах 3-4%. В 2026 году рост потребительских цен прогнозируется на уровне 3,6%.

Развитие экономики продолжат поддерживать инвестиции в производство товаров военного и двойного назначения, государственные инфраструктурные проекты и постепенное восстановление частного потребления. В то же время предприятиям и домохозяйствам следует считаться с повышенной неопределенностью, которая влияет на инвестиционные и потребительские решения.

Банк Латвии отмечает, что экономические перспективы по-прежнему тесно связаны с развитием глобальных событий. Колебания цен на энергоресурсы, нарушения в цепочках поставок и геополитические риски и в дальнейшем могут существенно влиять как на инфляцию, так и на темпы экономического роста в Латвии.

Ситуация в еврозоне

Последние прогнозы Европейского центрального банка (ЕЦБ) показывают, что экономика еврозоны и в ближайшие годы будет развиваться медленнее, чем ожидалось ранее. Ожидается, что валовой внутренний продукт еврозоны в 2026 году вырастет на 0,8%, в 2027 году - на 1,2%, а в 2028 году - на 1,5%. Прогнозы были скорректированы в сторону понижения, так как геополитическая напряженность и военные действия на Ближнем Востоке увеличили неопределенность, привели к удорожанию энергоресурсов и негативно повлияли на настроения предприятий и потребителей.

В то же время в еврозоне сохраняется повышенное инфляционное давление. ЕЦБ прогнозирует, что рост потребительских цен в 2026 году достигнет 3,0%, в 2027 году снизится до 2,3%, а в 2028 году стабилизируется на уровне 2,0%. Прогноз инфляции на этот и следующий год был повышен главным образом из-за роста цен на энергию. Более высокие расходы на энергоресурсы влияют не только на расходы домохозяйств, но и на транспорт, производство и цепочки поставок продовольствия.

Реагируя на инфляционные риски, Совет ЕЦБ в июне 2026 года повысил все три основные процентные ставки на 0,25 процентного пункта. Центральный банк подчеркнул, что дальнейшие решения будут зависеть от данных по экономике и инфляции, сохраняя гибкий подход к формированию денежно-кредитной политики. Эти решения важны и для Латвии, так как экономическое развитие еврозоны, изменения процентных ставок и спрос на внешних рынках напрямую влияют на экспортные возможности Латвии, инвестиционную среду и темпы роста народного хозяйства.

Инфляция в Латвии: рост цен останется повышенным

Банк Латвии прогнозирует, что инфляция в ближайшие годы сохранится в пределах 3-4%. Рост потребительских цен в 2026 году может достичь 3,6%, в 2027 году - 3,8%, а в 2028 году - 3,4%. По сравнению с предыдущими прогнозами оценка инфляции была повышена, главным образом из-за более высоких цен на энергоресурсы.

Одним из наиболее существенных факторов риска является геополитическая напряженность на Ближнем Востоке. В результате военных действий растут цены на нефть, газ и другие энергоресурсы, что постепенно отражается и на транспортных, производственных и продовольственных расходах. Дороже становятся также минеральные удобрения и ряд используемых в промышленности продуктов нефтепереработки. Такой рост затрат предприятия поначалу частично поглощают, однако в более длительной перспективе часть затрат перекладывается на конечных потребителей.

В Латвии на инфляцию влияют и внутренние факторы. Экономисты Банка Латвии отмечают, что в стране по-прежнему наблюдается стремительный рост оплаты труда, что увеличивает расходы на предоставление услуг и поддерживает давление на цены. В то же время на динамику цен на продовольствие влияют как глобальные цены на сырье, так и ситуация с конкуренцией на местном рынке.

Хотя уровень инфляции ниже, чем в 2022 и 2023 годах, он по-прежнему значительно превышает установленную Европейским центральным банком цель по ценовой стабильности в 2%. Это означает, что домохозяйствам и предприятиям и в ближайшие годы придется считаться с относительно быстрым удорожанием товаров и услуг.

Рынок труда: сохранятся нехватка работников и сильный рост зарплат

Банк Латвии прогнозирует, что рынок труда в ближайшие годы останется напряженным, хотя замедление экономического роста несколько снизит спрос на рабочую силу. Уровень безработицы будет постепенно снижаться - с 6,9% в 2025 году до 6,7% в 2026 году, 6,5% в 2027 году и 6,3% в 2028 году. Это свидетельствует о том, что предприятиям и в дальнейшем придется конкурировать за квалифицированных работников.

Предложение рабочей силы не увеличивается так стремительно, как необходимо экономике. Старение общества, миграционные тенденции и ограниченное число экономически активных жителей создают структурную нехватку работников в ряде отраслей. Экономисты Банка Латвии отмечают, что рост активности населения лишь частично компенсирует эти демографические вызовы.

В то же время рост оплаты труда останется относительно стремительным. Номинальная брутто-зарплата в 2026 году может увеличиться на 7,4%, в 2027 году - на 7,3%, а в 2028 году - на 7,5%. Хотя прогнозы роста зарплат были несколько снижены по сравнению с предыдущими оценками, они по-прежнему превышают темпы инфляции. Это означает, что у части населения покупательная способность может постепенно улучшаться.

Развитие рынка труда будет одним из существенных факторов, влияющих на частное потребление и экономический рост. Растущие зарплаты поддерживают доходы домохозяйств, но в то же время увеличивают расходы предприятий и могут поддерживать давление на цены, особенно в сфере услуг.

ВВП и экономический рост: развитие станет более умеренным

Банк Латвии прогнозирует, что экономика страны в ближайшие годы продолжит расти, но медленнее, чем ожидалось ранее. Валовой внутренний продукт (ВВП) в 2026 году может вырасти на 2,0%, в 2027 году - на 2,4%, а в 2028 году - на 3,0%. В предыдущих прогнозах темпы роста были выше, однако геополитическая неопределенность и более слабый внешний спрос ухудшили перспективы экономического развития.

Одним из главных вызовов является нестабильная международная среда. Военные действия на Ближнем Востоке способствовали росту цен на энергоресурсы, увеличили транспортные и производственные расходы, а также создали большую осторожность среди предпринимателей и инвесторов. Эти факторы негативно влияют на экспорт и желание предприятий реализовывать новые инвестиционные проекты.

В то же время экономику Латвии поддерживают несколько важных драйверов развития. Банк Латвии отмечает, что все большее значение имеют вложения в производство товаров военного и двойного назначения, государственные инфраструктурные проекты, финансирование фондов Европейского союза и постепенная активизация жилищного строительства. Эти факторы помогают поддерживать положительный темп роста даже в условиях повышенной неопределенности.

Частное потребление также продолжит расти, хотя и медленнее, чем прогнозировалось ранее. Доходы домохозяйств поддерживаются ростом зарплат и ранее накопленными сбережениями, однако более высокая инфляция и более осторожное поведение потребителей ограничивают более стремительное восстановление спроса. Это означает, что экономика Латвии в ближайшие годы сохранит положительное направление развития, но темпы роста будут тесно связаны с событиями в мировой экономике и геополитической среде.