Цена на золото упала на 3%, на серебро - на 5%

Цены на золото и серебро в понедельник резко упали, причем серебро потеряло в стоимости даже быстрее, чем золото. Согласно данным, упомянутым в статье, цена фьючерсов на золото упала на 3,34% до 4176,80 долларов США за тройскую унцию. Цена на золото при немедленной поставке снизилась на 3,27% до 4145,88 долларов.

Цена фьючерсов на серебро упала на 5,1% до 61,52 долларов за унцию, а цена при немедленной поставке - на 4,92% до 61,11 долларов. Таким образом, процентное падение серебра в обоих видах цен было больше.

Эти цифры характеризуют два разных типа сделок. Цена при немедленной поставке относится к текущему рынку металла, в то время как фьючерсный контракт предусматривает сделку с исполнением в будущем. Поэтому цены на оба вида могут различаться даже в один торговый день.

Почему доходность облигаций оказывает давление на цену золота?

Инвесторы связывают падение цен на драгоценные металлы с ростом доходности государственных облигаций. Облигации могут обеспечивать процентный доход, в то время как золото его не приносит. Когда доходность облигаций растет, инвестору становится выгоднее рассмотреть альтернативу хранению золота. Всемирный совет по золоту называет этот выбор альтернативными издержками хранения золота.

Особое значение имеет реальная доходность - доходность облигаций с учетом инфляции. Если она растет, приносящие проценты инвестиции могут стать более привлекательными даже после оценки влияния роста цен. Такие изменения могут снизить интерес инвесторов к золоту и фондам, которые в него инвестируют.

Рынок облигаций также реагирует на ожидания относительно решений Федеральной резервной системы США. Если инвесторы прогнозируют более высокие процентные ставки, доходность может измениться еще до принятия самого решения. ФРС поясняет, что установленные ею изменения ставок обычно влияют и на другие рыночные процентные ставки, а также на более широкие финансовые условия. Однако доходность облигаций сама по себе не определяет цену золота: на нее также влияют стоимость доллара, экономическая неопределенность и желание инвесторов снизить риск.

Инфляционные опасения и промышленный спрос на серебро

Развитие инфляции может изменить взгляд инвесторов на золото. Если рост цен замедляется, а экономика остается стабильной, потребность в покупке золота для защиты от неопределенности может уменьшиться. Если инфляция затягивается или растут опасения по поводу экономики, интерес к золоту как средству диверсификации инвестиционного портфеля может сохраниться. Всемирный совет по золоту отмечает, что риск и неопределенность являются одними из драйверов спроса на золото, однако его цена реагирует не одинаково на каждое изменение инфляции.

Федеральная резервная система США 16 сентября повысила целевой диапазон базовых процентных ставок до 3,75-4% и заявила, что инфляция по-прежнему остается повышенной. Поэтому будущие данные по инфляции и решения ФРС будут значимыми для участников рынка драгоценных металлов.

У серебра есть еще один важный источник спроса - промышленность. Его используют в электронике, оборудовании для электросетей и солнечных панелях. Однако больший объем производства солнечных панелей автоматически не означает большее потребление серебра: производители могут сократить количество металла, используемого в каждой панели, или частично заменить его. Институт серебра называет такое более экономное использование одним из факторов, который в 2026 году может снизить спрос в секторе солнечной энергетики.

Закупки золота центральными банками продолжаются

Наряду с ежедневными колебаниями цен, на рынке золота значимы действия центральных банков. Данные Всемирного совета по золоту свидетельствуют, что во втором квартале 2026 года они вместе с другими учреждениями официального сектора приобрели на 289 тонн золота больше, чем продали. Это был самый большой объем чистых покупок во втором квартале в данных совета. Среди стран, сообщивших о своих резервах, крупнейшим покупателем была Польша; накопление золота ускорил также Китай.

Причины покупок отличаются от тех, что движут краткосрочной торговлей. В опросе Всемирного совета по золоту 2026 года центральные банки в качестве существенных причин хранения золота упоминали диверсификацию резервов, сохранение стоимости в долгосрочной перспективе и его роль в условиях кризиса. В опросе 45% респондентов планировали увеличить золотые резервы своего учреждения в течение следующих 12 месяцев. Это намерение, а не уже совершенная покупка.

Также 289 тонн не следует воспринимать как гарантию дальнейшего роста цен. Всемирный совет по золоту отмечает, что после более медленного первого квартала спрос центральных банков в первом полугодии 2026 года был самым низким с 2022 года. Поэтому следующие квартальные данные помогут оценить, ознаменовал ли второй квартал устойчивый рост покупок.