Citadele планирует новый выпуск облигаций

31 августа собрание акционеров Citadele banka утвердило выпуск новых облигаций, номинированных в евро. Планируется, что он будет осуществлен в рамках одной из двух облигационных программ банка - в качестве приоритетных необеспеченных облигаций с фиксированной/плавающей процентной ставкой или в качестве необеспеченных субординированных облигаций. Точный вид выпуска, объем и другие условия будут определены правлением банка.

Одной из главных целей нового выпуска является своевременное финансирование погашения субординированных облигаций на сумму 40 миллионов евро, которые Citadele имеет право погасить в декабре 2026 года. Эти облигации были выпущены в декабре 2016 года с годовой процентной ставкой 6,25% и десятилетним сроком погашения. Тогда банк выпустил 4000 облигаций номинальной стоимостью 10 000 евро каждая, и впоследствии они были включены в список долговых ценных бумаг Nasdaq Riga Baltic.

Задача нового выпуска облигаций не ограничивается только рефинансированием предыдущих обязательств. Citadele также хочет использовать этот выпуск для поддержки дальнейшего роста кредитования, поддержания базы финансирования и способности поглощать убытки, а также для выполнения требований к регулятивному капиталу и MREL. Банк отмечает, что выпуск также поможет сохранить текущий рейтинг приоритетного необеспеченного долга.

Эти цели актуальны и на фоне роста банка. В первом полугодии 2026 года Citadele выдала новых кредитов на сумму 750 миллионов евро, при этом кредитный портфель достиг 3,9 миллиарда евро, а объем депозитов - 4,3 миллиарда евро.

Почему Citadele необходим новый выпуск облигаций?

Главная задача нового выпуска облигаций - укрепить структуру финансирования и капитала Citadele, одновременно обеспечив ресурсы для дальнейшего развития кредитования. Особое значение имеет способность банка выполнять требования к регулятивному капиталу и MREL, то есть минимальные требования к собственным средствам и приемлемым обязательствам.

Суть требований MREL заключается в том, чтобы у банка в любой момент был достаточный объем собственного капитала и соответствующих обязательств. Если кредитное учреждение столкнется с серьезными финансовыми трудностями, эти ресурсы можно будет использовать для покрытия убытков и реализации процесса санации. Банк Латвии поясняет, что такие требования помогают снизить необходимость использования средств государственного сектора при разрешении банковских кризисов, поскольку убытки в первую очередь поглощаются акционерами и кредиторами.

У Citadele уже есть опыт привлечения такого финансирования. В отчете банка за 2025 год указано, что среди публично котируемых долговых обязательств, соответствующих требованиям MREL, был выпуск на 300 миллионов евро со ставкой 3,875% и первоначальным сроком погашения в декабре 2029 года. Ранее банк также выпускал приоритетные необеспеченные облигации на 200 миллионов евро со ставкой 1,625%.

В то же время облигации для Citadele являются инструментом диверсификации источников финансирования. Если привлеченный капитал помогает поддерживать необходимые регулятивные резервы, у банка появляются более широкие возможности для направления ресурсов на выдачу новых кредитов предприятиям и частным лицам. Поэтому предстоящий выпуск нельзя рассматривать только как замену существующих обязательств - это также часть долгосрочной стратегии финансирования и роста банка.

Опыт Citadele на рынке облигаций

Для Citadele выпуск облигаций не является новым способом привлечения финансирования. Банк работает на рынке капитала уже несколько лет, выпуская как субординированные, так и приоритетные облигации. Один из наиболее значимых выпусков состоялся в декабре 2016 года, когда Citadele выпустила субординированные облигации на сумму 40 миллионов евро. Их годовая купонная ставка составляла 6,25%, номинальная стоимость - 10 000 евро за облигацию, а первоначальный срок погашения был установлен на 6 декабря 2026 года.

Целью того выпуска было укрепление позиции капитала банка и поддержка стратегии роста в странах Балтии. Часть привлеченных средств была также использована для погашения субординированного долга перед Латвийским агентством приватизации.

В последующие годы Citadele неоднократно возвращалась на рынок облигаций. Например, в 2021 году банк выпустил субординированные облигации на 40 миллионов евро с годовой процентной ставкой 5% и сроком погашения в декабре 2031 года. В том же году были выпущены соответствующие требованиям MREL приоритетные необеспеченные облигации на 200 миллионов евро с первоначальной ставкой 1,625%.

Также в 2024 году Citadele продолжила привлекать финансирование на рынке облигаций. В апреле в список долговых ценных бумаг Nasdaq Baltic был включен выпуск субординированных облигаций на 20 миллионов евро с фиксированной годовой купонной ставкой 8% и сроком погашения в 2034 году.

История предыдущих выпусков показывает, что облигации являются для Citadele регулярно используемым инструментом управления структурой капитала и финансирования. Новый выпуск продолжает этот подход, одновременно адаптируясь к предстоящим обязательствам и потребностям банка в дальнейшем росте.

Что новый выпуск облигаций означает для инвесторов?

Для инвесторов одним из важнейших вопросов будет то, какой вид облигаций выберет Citadele. Акционеры банка дали возможность осуществить выпуск как в виде приоритетных необеспеченных облигаций, так и в виде субординированных облигаций. Окончательный вид выпуска, объем и условия будут определены правлением банка, а более подробная информация будет доступна после утверждения проспекта.

Выбранный вид облигаций окажет прямое влияние на риск, принимаемый инвесторами. У держателей субординированных облигаций приоритет требований ниже, чем у приоритетных кредиторов, поэтому такие инструменты обычно предлагают более высокую доходность для компенсации дополнительного риска. В свою очередь, приоритетные облигации для инвесторов обычно означают более низкий риск, но также и потенциально более низкую процентную ставку.

Существенным фактором будет также кредитный рейтинг Citadele. В апреле 2026 года Moody’s присвоило банку долгосрочный рейтинг депозитов A3 и рейтинг приоритетного необеспеченного долга Baa2 со стабильным прогнозом. Citadele указала, что планируемый выпуск облигаций должен помочь сохранить текущий рейтинг необеспеченного долга.

Финансовые показатели банка также дают инвесторам важный контекст. На конец июня 2026 года показатель основного капитала первого уровня CET1 у Citadele составлял 17,8%, коэффициент достаточности капитала достигал 21,6%, а коэффициент покрытия ликвидности составлял 163%.

О потенциальном интересе инвесторов свидетельствует и предыдущий выпуск. В сентябре 2025 года Citadele разместила на международных рынках облигации на 300 миллионов евро, спрос на которые достиг 2,7 миллиарда евро, то есть в девять раз превысил предложенный объем.